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中国水务截至今年9月底止中期纯利6.46亿元，按年升20.3%；每股盈利40.14仙，中期息12仙。期内，营业额41.42亿元，按年升17.9%。中国水务规模不算大，但近年业绩稳步好转，并受惠“水十条”改革。现价市盈率约12倍不算贵，息率逾3厘，股价如回至8元水平具备值博率，不妨列入为观察名单。

责任编辑：张国帅来源：北京商报市场下行、头部放缓、资金趋紧，随着房企半年报披露接近尾声，关于过冬、关于未来，房企们给出了或诚恳或冠冕堂皇的回答；在房住不炒的前提下，如何活下去并且活得更好，是大家面前共同的考题。不同的是，每家的护城河宽度不同、深度不一。从本期起，北京商报新北京楼市周刊推出房企半年报特别策划——寻找房企护城河，一起寻找那些可供行业品评的样本。

一二线城市二手房价格涨幅全面回落国家统计局的数据显示，6月份，70大中城市中，房价环比上涨城市数量明显减少，特别是二手房价格上涨的城市数量比5月减少10个。与新房相比，二手房市场降温更加明显，不仅房价上涨的城市数量减少更多，房价涨幅也回落明显。

三、投资人付费对发行人付费评级机构的影响机理：来自声誉机制而非学习机制新入投资人付费模式评级机构对现有发行人付费评级机构的影响可能来源主要集中于声誉机制、学习机制和监管机制三个渠道。其一，“声誉机制”，即由于中立评级机构的评级显著低于发行人付费评级机构的评级结果，从而使投资者对发行人付费评级产生质疑，发行人付费评级机构被迫做出下调评级的反应；其二，“学习机制”，即若投资人付费评级机构的评级结果中包含了未被发行人付费评级机构获知的信息，出于信息获取的动机，它们主动对其评级结果进行下调。由此可见，无论出于何种原因投资人付费都将迫使发行人付费评级机构下调发债主体的评级水平。其三，“监管机制”是指由于国外部分机构投资者（如保险公司、养老基金等）只能投资于投资级的债券，因此发债主体有动机降低公司风险，以防落入投机级；但目前我国几乎所有债券都在投资级，因此在我国背景下可以不予考虑。

不过，供应链金融ABS的大发展，在很大程度上得益于房地产企业。“2016年下半年发出来的平安证券-万科供应链金融1号，可以视为供应链金融进入大发展的开端，有点试点的意味；之后到2017年开始逐渐提速，2018年进入大发展。”5月15日，前述券商ABS业务的券商人士对21世纪经济报道记者表示，房企上下游供应商众多，而诸如万科、碧桂园等房企巨头本身信用良好，“很适合做核心企业。”

为迎合这一观点，张健本人还花重金雇了一群“光头助理”和“美女光头助理”宣传“五行币”。张健有一个下线阿鹏，专门负责督促“光头助理”们工作。他们每个星期要剃一至两次头发，如果头发长出来，就拿不到当月工资。除了口口相传，“五行币”传销组织还借由一些书籍来“塑造”张健的形象。